<<
>>

Кредиты, которых лучше бы не было

В 2007 г. Беларусь ступила на опасную дорожку интенсивного внешнего кредитования. Многие страны мира делали это до нее. И никогда эта дорожка не приводила к процветанию. Уроки долговых ловушек лучше изучать на примерах других стран, чем испытывать их на своей шкуре.

18 августа 1982 г. президент Мексики Хесус Сильва Герцог объявил дефолт по внешнему долгу. За Мексикой последовали другие страны Латинской Америки. Это был промежуточный финиш проводимой МВФ, Всемирным банком и главными донорами этих организаций экономической политики.

У. Истерли весьма критически оценивает роль этих организаций в борьбе с бедностью и в экспорте экономической модели богатых стран. В своем «Докладе о мировом развитии в 1983 г.» Всемирный банк предсказал, что в 1982 - 1995 гг. темпы экономического роста в развивающихся экономиках составят 3,3% ВВП в год. Самый пессимистичный сценарий указывал на 2,7% роста ВВП. На самом деле темпы роста были близки к нулю. С начала 80-х гг. МВФ и Всемирный банк снизили уровень требований к заемщикам, что привело к увеличению объ ема займов, которые должны были компенсировать недостаток займов, предоставляемых частными кредиторами. Как показывает У. Истерли, в 1980 - 1998 гг. развивающиеся страны регулярно получали кредитные ресурсы и дотации, но за ними не следовал экономический рост.

Среди провальных про ектов МВФ и Всемирного банка У. Истерли указывает Россию и 24 бывшие социалистические страны. В течение 90-х гг. они получили в сумме 143 кредита. За этот же период ВВП в каждой из стран сократился в среднем на 41%. Международные организации не смогли выработать адекватные рекомендации для переходных стран, которые могли бы помочь им снизить издержки переходного периода. Часто они поддерживали политику, которая противоречит базовым правилам рынка.

Поняв суть рекомендаций международных организаций, национальные бюрократы быстро адаптировались к их политике.

Они копили долги, увеличивали текущее потребление, наращивали госзакупки, вытесняя частные инвестиции и перекладывая бремя обязательств на будущие поко

ления. Несмотря на вопиющие ошибки в моделировании развития бедных стран Африки, Азии и Латинской Америки, международное сообщество по инерции предлагало постсоциалистическим странам тот же набор предложений и рекомендаций по проведению экономической политики. Если бы были извлечены уроки из кризисов в Мексике, Чили, Нигерии, Г ане и десятках других стран, то издержки перехода от плана к рынку в социалистических странах были бы гораздо меньше.

Многие страны вместо того, чтобы проводить реформы, прочно «подсели на иглу» кредитов международных организаций. К примеру, Гаити 22 раза повторяла порочный круг «кредит - долг - дефолт - кредит». Либерия проходила этот путь 18 раз, Эквадор - 16, Аргентина - 15 раз. В 1980 - 1994 гг. 12 стран получили от Всемирного банка и МВФ 15 и более адаптационных кредитов. Среднегодовые темпы роста ВВП на душу населения в этих странах в тот период были близки к нулю.

Экономисты А. Пшеворски и Д. Виланд в своем исследовании, проведенном в 2000 г., установили обратную зависимость между программами МВФ и экономическим ростом. Только к середине 90-х гг. экономисты Всемирного банка и МВФ поняли наконец, что надо обуславливать выделение кредитов развивающимся странам качеством проводимой ими политики. У. Истерли предлагает бедным странам соревноваться за право получения помощи. Победителем выйдет тот, кто будет проводить самую рыночную политику. Однако такой подход еще не стал официальной точкой зрения данных организаций.

Сегодня бедные страны часто поднимают вопрос списания своих долгов. Аналогичные действия практиковались и в далеком прошлом. В IV в. до н. э. два греческих города-государства объявили дефолт по кредитам от Делосского храма. Мексика объявила дефолт по своему первому внешнему долгу после объявления независимости в 1827 г. На Гаити отношение внешний долг/экспорт во второй половине XX в.

составило 484%. Кампания списания долгов бедным странам получила название «Юбилей-2000». В нее включились не только такие известные экономисты, как Дж. Сакс, но и артисты типа Боно из U2. Ее поддержали Далай-лама и папа римский.

Прощение долгов стало новой модной панацеей международного сообщества, предлагаемой бедным странам. В 1977 - 1979 гг. после встреч ЮНКТАД кредиторы простили 45 бедным странам $6 млрд. долгов (проценты, реструктуризация долга, новые гранты для компенсации старых долгов и т. д.). Кампании по списанию долгов проводились неоднократно, но данная мера не поставила бедные страны на путь устойчивого развития. Списание долгов не сделало экономическую политику бедных стран более ответственной и рыночной.

У. Истерли проанализировал 41 страну с высокой долей долгов, из числа тех, которые настаивали на списании долгов. Вот какое соотношение было установлено между списанием долгов и новым заимствованием. В 1989 - 1997 гг. 41 стране было в совокупности списано долгов на $33 млрд. В этот же период они набрали новых кредитов на $41 млрд. Наибольшее количество новых кредитов получили страны, которым простили больше всего долгов. В 1979 - 1987 гг., когда началась кампания по списанию долгов бедным странам, отношение долга к экспорту сильно увеличилось. В 1988 - 1994 гг. данное соотношение оставалось неизменным и только в 1995 - 1997 гг. снизилось. Несмотря на это, в 1997 г. оно было значительно хуже, чем в 1979 г.

Правительства бедных стран крайне безответственно ведут себя с большими долгами. Они привычно удешевляют доступ к ресурсам национальным «локомотивам» экономики (субсидирование процентных ставок по кредитам, инфляционное перераспределение средств в пользу заемщиков и т. д.). Вторым признаком безответственного правительства является субсидирование импорта для избранных предприятий или секторов (манипуляции обменным курсом). Поэтому автоматическое списание долгов бедным странам при сохранении ими прежней интервенционистской политики не только бессмысленно, но и вредно.

Примеры доходности «черного» валютного рынка и получаемой иностранной помощи

Страна

Годы

Доход «черного» рынка по обмену валюты, %

Объем иностранной помощи к ВВП, %

Бангладеш

1985 1992

198,9

7,4

Коста-Рика

1981 1984

179,2

6

Эфиопия

1984 1993

176,8

10,4

Гвиана

1980 1990

344,4

14,3

Мавритания

1982 1989

156,8

23

Никарагуа

1981 1988

2116,1

17,7

Сьерра-Леоне

1987 1990

545,7

7

Судан

1984 1990

269

6,5

Сирия

1984 1991

403,6

10,1

Уганда

1980 1988

301

5,7

Источник: У. Истерли The elusive quest for growth

Примеры отрицательных реальных процентных ставок и получаемой иностранной помощи

Страна

Годы

Реальная процентная ставка, %

Объем иностранной помощи к ВВП, %

Боливия

1979 1985

-49,4

5,6

Гвинея-Бисау

1989 1992

-15,9

38,3

Страна

Годы

Реальная процентная ставка, %

Объем иностранной помощи к ВВП, %

Никарагуа

1989 1991

-86,7

54,5

Сьерра-Леоне

1983 1991

-34,4

6,3

Судан

1979 1984

-15,6

10,7

Сомали

1979 1988

-24,9

40,4

Уганда

1981 1988

-41,8

5,7

Замбия

1985 1991

-33,6

17

Источник: У. Истерли The elusive quest for growth.

<< | >>
Источник: Ярослав Романчук. В ПОИСКАХ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЧУДА. 2008

Еще по теме Кредиты, которых лучше бы не было:

  1. 1. Реформа в деревне
  2. Глава 6 ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС 1998 ГОДА КАК ПЕРЕЛОМНЫЙ МОМЕНТ РЫНОЧНОЙ ТРАНСФОРМАЦИИ И РЕАКЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ НА СИСТЕМНОЕ УЛУЧШЕНИЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ УСЛОВИЙ
  3. АНГЛИЯ: ПУТЬ, КОТОРЫЙ ПРИВЕЛ К ИНДУСТРИАЛЬНОМУ ОБЩЕСТВУ
  4. Тесты для контроля знаний по дисциплине «Мировая экономика»
  5. Экономический интерес монополий США в войне и усиление роли государства в осуществлении экспансии
  6. Глава 5 РИМЛЯНЕ И СЕЛЬСКИЕ ЖИТЕЛИ
  7. Долгосрочные кредиты
  8. Кредиты, которых лучше бы не было
  9. Хуцпа, которая потрясла мир
  10. ГЛАВА 1 . Законы денегОсновная причина мирского зла заключается в том, что Бог создал недостаточно денег.Генрих Гейне
  11. Глава 1ИЗМЕНЕНИЕ В ЗАКОНЕ -ИЗМЕНЕНИЕ В БУДУЩЕМ
  12. 3.5. Природопользование, экономическая география и регионалистика социальные аспекты экономики природопользования; управление природопользованием и правовая защита природной среды; научно-технический прогресс и направления улучшения природопользования; методы отраслевого размещения производства; размещение межотраслевых комплексов отраслей народного хозяйства России и стран СНГ; региональная экономика и региональная политика России и других стран СНГ
  13. 11.5. Финансы, денежное обращение и кредит сущность и роль финансов и кредита; государственный бюджет
  14. 15.5. Финансы, денежное обращение и кредит роль финансов и кредита в развитии внешнеэкономической деятельности предприятий
  15. Глава 8. ЭКОНОМИКА РОССИИ ВО ВТОРОЙ ПОЛОВИНЕ XIX – НАЧАЛЕ XX В.
  16. Механизм кризиса на макроуровне
  17. Более точно сфокусированные благотворительные вычеты и налоговые кредиты
  18. 1. Политические и офшорные кредиты
  19. Реформа в деревне